近期大盘先扬后抑，消息面多空分歧加剧，多方观点有：“人民币中间价升7个基点，再创汇改新高”，本币持续升值利好金融、地产板块；“北京2015年拟推广电动汽车5万辆”，汽车板块借新能源汽车概念卷土重来；空方观点有：“多家创业板公司"紧急"提示风险”，“创业板新高背后高管疯狂套现”，经过疯狂炒作之后创业板出现了明显的回调迹象。在此背景下，二级市场上一直以来以增长稳定的安防板块的抗波动能力再一次有所体现。

安防产业市场发展潜力巨大

自2008年以来，中国安防行业持续保持了快速的增长，年增长率达到20%以上。尤其是在近两年多数行业景气度下滑背景下，由于与安防发展关系密切的平安城市、智能化交通建设等政策的实施，以及公众安防意识的增强使中国安防业在2012年仍保持了较好的增长势头。从应用市场来看，平安城市仍是较大的增长点，特别是二、三线城市的市场需求开始放量增长，另外金融、轨道交通、机场、森林防火、厂矿等领域也有着巨大潜力。

从行业内部分类来看，目前我国安防行业主要有两类可关注的公司，一是国内安防产业的双寡头，这两家分别是，主要产品为嵌入式DVR，销售规模始终居于我国安防行业前两位的大华股份和已开始由单一监控产品提供商向综合安防产品及行业解决方案提供商转变的海康威视；二是拥有特殊技术和优势的公司，比如拥有视频监控指挥系统技术的华平股份，通过已经达到规模效应的国内楼宇对讲业务，力争成为国内社区安防龙头的安居宝。

从投资的角度看，中国正在发展成为世界上最庞大的安全防范产品市场已是不争的事实，安防产业日渐成为中国经济建设领域里一支十分重要的生力军。2010年以来，中国安防行业快速发展的主要推动因素，是来自平安城市、道路交通、金融、教育和军队等领域的旺盛需求，而未来一段时间，国家拉动内需政策和战略性新型产业的发展都将为安防行业带来更大的发展契机，因此中国安防市场发展潜力巨大。建议投资者可关注佳都新太、高新兴、中威电子、安居宝、中瑞思创、海康威视等。

安防景气度至少持续到2015年

对安防行业观点，业内分析，安防景气度至少持续到2015年，大华、海康仍为首选标的：

一、安防行业增长逻辑清晰,确定性高:前端继续高清化（渗透率持续提升:2012年40%、2013年60%、2014年80%、2015年95%）后端NVR化（2013年开始渗透:2012年0%、2013年20%、2014年40%、2015年60%）,我们认为未来两年在前端高清化和后端NVR化带动下,安防行业维持20%以上增速是大概率事件;

二、安防对公安来讲是刚性需求,正在成为公安第四大破案手段:1）传统公安破案手段包括三大类:线人、指纹、痕迹,但随着民众素养的提高,人人都知道作案要带手套,所以效果不佳,目前视频监控占破案占比已提高到25%-30%,未来还将持续提升;2）后续视频监控将覆盖实现无盲点监控（我国还处于跑马圈地期,与发达国家每隔50米一个摄像头相比差距较远）,接到报警后监控画面要第一时间锁定坐标（需要人脸识别系统）,并模拟可能逃跑路径;4）目前海康平台已经成型,大华平台也正在小地方试用;

三、海康、大华目前占国内视频监控领域市场份额仅不到30%,未来不仅有望享受行业高增长,后续市场份额仍有提升空间,并且海康、大华等在安防平台和人脸识别系统等也有较大优势;

四、对海康、大华市值的看法:市场最担心的是市值,我们认为在安防行业仍处高速增长期,市场更关注的将是业绩增速和PE,市值是次要考虑;

五、大华股份:我们预计大华未来两年将维持50%以上增速,预计2013年EPS为1.05元,目前PE为40倍,建议回调10%左右即可积极买入;

六、海康威视:我们预计海康未来两年将维持30%以上增速,预计2013年EPS为1.42,目前PE为28倍,建议买入,后续赚业绩的钱。